本文旨在分析中美大豆期货价格的波动特点,中美大豆期货市场价格波动溢出效应和联动性。运用E-GARCH模型、BEKK-GARCH模型和DCC-GARCH模型系统地进行了定量分析,主要研究结论是：美国大豆期货价格对我国大豆期货价格存在单向的波动溢出效应；中、美大豆期货价格联动性较强,我国大豆期货价格受美国大豆期货价格影响较大,美国大豆期货价格受我国大豆期货价格影响较小,因此中、美期货价格间的联动性可以归结为中国大豆期货价格依附于美国大豆期货价格的联动性。
Abstract
This paper aims to analyze the fluctuation characteristics of soybean futures prices in China and the United States, and the price spillover effect and linkage of soybean futures market of the two countries. The EGARCH model, BEKK-GARCH model and DCC-GARCH model are used for systematical analysis. The main conclusions are as follows: US soybean futures price has a one-way volatility spillover effect on soybean futures prices in China; China''s soybean futures prices were affected more by the US soybean futures prices in comparing with the US soybean futures prices affected by China''s soybean futures prices. So this linkage can be attributed to China''s soybean futures prices’change depending on the US soybean futures prices.
关键词
大豆期货市场,价格波动,波动溢出,联动性,GARCH模型
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Key words
Soybean;Futures Market, Price;Fluctuation, Volatility;Spillovers, Linkage, GARCH;Models.
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脚注
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